GM puede haber hipotecado su futuro la semana pasada.
El miércoles, el fabricante de automóviles anunció que aumentaría su dividendo y recompraría $10 mil millones de sus acciones, borrando efectivamente los ingresos netos de este año y algo más. La medida complació a los accionistas, con las acciones de GM cotizando alrededor de un 10% más alto que antes de que se anunciaran los movimientos de ingeniería financiera.
Pero la alegría de los accionistas puede ser fugaz. Los beneficios de las ventas de vehículos de combustibles fósiles se supone que financiarán la transición a los vehículos eléctricos, dijo el presidente de GM, Mark Reuss, el año pasado. Eso ya no parece ser el caso, en parte porque la empresa está desesperada por mantener su precio de las acciones, que es el mismo que hace cinco años.
La CEO, Mary Barra, probablemente piensa que el mercado está siendo injusto dado que la compañía ha sido rentable, con la excepción de unos pocos trimestres, durante más de una década. Las recompras de acciones son sin duda un ardid para sacar a GM de su marasmo.
Cualquier impulso que las recompras den al precio de las acciones solo ocultará la razón probable por la cual los accionistas muestran poco interés en GM: la empresa carece de la capacidad de ejecutar sus planes.
A partir de marzo de 2020, GM anunció una serie de inversiones cada vez más agresivas en vehículos eléctricos y autónomos. A medida que los precios pandémicos impulsaron las ganancias trimestrales del fabricante de automóviles, la compañía dijo en junio de 2021 que estaba aumentando su compromiso de invertir $20 mil millones en vehículos eléctricos y autónomos a $35 mil millones. Los accionistas aplaudieron los movimientos y el precio de las acciones de GM se triplicó en ese lapso.
Las primeras ofertas de vehículos eléctricos de nueva generación de GM deberían haber sido un éxito. El Hummer EV fue una declaración (y apología) de 9,000 libras y $113,000 que captó titulares, y el Cadillac Lyriq de $60,000 llegó justo en el punto óptimo de los SUV de lujo de mercado masivo. Sin embargo, pronto quedó claro que la empresa estaba tropezando con el lanzamiento.
