La inversión de capital de riesgo en startups europeas superó los $52 mil millones el año pasado, reflejando la trayectoria de crecimiento a largo plazo del mercado y la gradual estabilización después de los picos enormes de 2021-2022 (impulsados en gran parte por la pandemia de COVID-19), y la caída comparativa de 2023, según un nuevo informe.
Aunque 2024 ha sido testigo de un tumulto político y regulatorio, el talento en Europa de las startups sigue aumentando, incluso si hubo escasez de financiamiento el año pasado, según el nuevo informe «Deal Flow» de la firma legal global Orrick, que abarca 2024.
Un análisis de más de 375 inversiones en capital de riesgo y capital de crecimiento en Europa el año pasado revela algunas conclusiones clave. En comparación con años anteriores, el mercado de startups en Europa se estabilizó, con un reequilibrio modesto de los términos de inversión en comparación con los extremos de la hiperactividad pandémica y la desaceleración postpandémica.
También hubo mucha más adopción de los nuevos documentos modelo de British Venture Capital Association en acuerdos europeos, que tienden a alinearse más estrechamente con las prácticas de EE. UU. Además, con este estándar de facto emergente, es probable que esta tendencia acelere futuras transacciones porque es mucho más fácil cerrar acuerdos cuando todos están familiarizados con la estructura.
Las empresas europeas también parecieron expandir los fondos de opciones, con más del 70% de las financiaciones en capital propio incluyendo un aumento, resaltando un talento europeo más fuerte y un enfoque en el crecimiento de empresas en lugar de vender temprano.
También hubo signos de mejora en el volumen y tamaño de las transacciones, con el tamaño promedio de las transacciones que Orrick hizo con clientes inversores creciendo un 66%, mientras que las transacciones iniciadas por startups vieron una ligera disminución, a pesar de que las transacciones del lado de la empresa aún representaron la mayoría.
Sin embargo, el informe reflejó que Europa sigue limitada en el número y cantidad de acuerdos de financiación en etapa de crecimiento. Mientras que Europa está bien servida para la etapa inicial, la financiación en etapas posteriores de crecimiento es más escasa.
Las transacciones basadas en capital propio fueron más fuertes que las basadas en deudas, con las empresas prefiriendo rondas de extensión sobre rondas de deudas. Los dos tipos más comunes de transacciones basadas en capital propio que surgieron en este caso son los ASA (Acuerdo de Suscripción Avanzada) y SAFE (Acuerdo Simple para Futura Equidad).
Alrededor del 30% de las rondas fueron una financiación secundaria independiente o rondas que incluyeron un componente secundario. Los fundadores tendieron a acceder a transacciones secundarias más temprano en la etapa de financiamiento, con algunas ocurriendo tan temprano como en la Serie A.
Las startups con algún tipo de modelo de negocio SaaS o basado en plataformas representaron el 21% de las financiaciones, la tecnología avanzada aumentó al 23%, las transacciones con un componente de IA y ML (aprendizaje automático) mantuvieron un 33% de participación, y las fintech aumentaron al 16% de las transacciones europeas.
